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投资术语词典

刚开始投资时会遇到的词，用通俗的定义解释，每个都附一个例子。

保证金账户: 一种经纪账户，允许你向券商借款买入证券或进行卖空，并以账户中的持仓作为抵押品。
贝塔（β）: 一项资产的收益对一个基准的敏感性。
背离: 价格与由价格计算出的指标，或指数与其市场宽度，指向不同的方向，例如价格创出新高而指标的高点更低。
比特币: 一种由分布式共识保护的去中心化数字资产和网络。
标准差: 衡量收益离散程度的统计量。
标准误: 平均值的标准差：n 个结果的平均值在不同样本之间会变动多少。
波动率: 资产收益随时间的变化性。
仓位大小: 决定给一个仓位分配多少资本或风险。
成交量: 在一段时间内成交的股票、币或合约的数量。
筹资活动现金流量: 现金流量表中显示从贷款人和股东筹集、或返还给他们的现金（如借款、还款和股利）的部分。
初始保证金: 保证金买入时你必须用自有资金支付的那一部分；在美国，T 条例对交易所上市股票规定为 50%。
储备底线: 在 Academy 的课程中，月度计划优先补足的现金储备水平，补足之后才把额外的钱用于还债或目标。
处置效应: 过早卖出赢家、却过久持有输家。
存货: 公司持有以供出售的商品，以及用于生产它们的原材料和在产品，在售出之前记为资产。
大数定律: 随着独立试验次数增加，其平均值趋向于接近期望值，某事件的频率趋向于接近其概率。
代币解锁: 按计划释放此前被锁定的代币（例如团队或投资者的分配），使持有人可以转移或出售。
单位经济性: 企业每多一个单位（如一个客户、产品、订单或门店），带来的钱是否多于获取和服务它的成本。
订单簿: 某项资产所有挂单中的买单（买价）和卖单（卖价）的实时列表，按价格排列，并显示每个价位等待成交的数量。
定价权: 企业提高售价或把上涨的成本转嫁给客户，而不会因流失过多客户导致利润下降的能力。
动量: 价格变动的速度，或近期相对强势和弱势的资产在一段时间内延续原有表现的倾向。
方差: 衡量离散程度的指标：各数值与其均值之差的平方的平均。
费用率: 基金每年用于支付运营开支的金额占其平均净资产的百分比。
分散化: 把敞口铺开到多个资产或独立的风险来源上。
风险: 一项投资的结果可能围绕你的预期波动得有多宽，包括但不限于亏钱的可能性。
风险承受度: 投资者为追求可能更高的收益，能够承受（能力）并愿意承受（意愿）多大的亏损。
风险溢价: 投资者为承担风险而寻求的、高于无风险利率的额外回报——是期望中的回报，不是承诺。
风险预算: 事先设定的一个上限，规定一个投资组合或一笔交易可以承担多少风险或亏损，以及这些风险可以来自哪里。
负债: 一项现时义务，预期未来需要付出经济代价来偿付。
负债合计: 公司在资产负债表日欠别人的全部款项之和，从供应商账单到银行贷款。
复利: 本金和此前累计的利息都能生息。
杠杆: 借钱或利用固定义务，持有超过自有资金所能支付的资产，从而同时放大收益和亏损。
高息债务: 利率高到还清它胜过大多数其他用钱方式的债务。
跟踪误差: 指数基金表现与其跟踪的指数之间的差距。
工作量证明: 用计算工作来保护网络的共识机制。
购买力: 一笔钱能买到多少商品和服务。即使余额不变，通胀也会让它下降。
估值倍数: 价格或价值与企业所赚取、销售或拥有的某项指标（如盈利、EBITDA、收入或账面价值）之比。
股权价值: 企业价值中属于股东的部分，即扣除贷款人和其他优先求偿者的权利之后剩下的价值。
过度自信: 高估自己的知识、技能或预测的准确度。
后见之明偏差: 知道结果之后觉得自己“早就知道”：事件看起来比事前更容易预测。
护城河: 一种结构性优势，能在多年内阻止资金充足的竞争者复制一家企业的高资本回报。
滑点: 预期成交价与实际成交价之间的差。
回撤: 一个数值低于其迄今最高值的幅度，以该峰值的百分比表示。
机会成本: 做出选择时你所放弃的次优替代方案的价值。
集中风险: 把大部分资金放在同一项投资、同一家公司、同一个行业或一只窄主题基金上的风险。
几何平均（复合年增长率，CAGR）: 在相同年数内按复利计算、能把起始价值变成期末价值的那个单一年化比率。
价格发现: 买卖双方的订单及其背后的信息共同形成一个不断变化的市场价格的过程。
减半（比特币）: 比特币协议内置的规则：每个区块新产生的比特币数量减半，每 210,000 个区块发生一次。
交易所交易基金（ETF）: 份额全天在交易所按市场价格交易的注册基金。
结果偏差: 在决策者当时无法知道结果的情况下，按事情的结果来评判决策的好坏。
结余（每月）: 一个月的到手收入减去必要开支后剩下的钱，也就是计划可以分配给储蓄、还债或目标的钱。
近因偏误: 在形成预期时给近期事件过高的权重。
经营活动现金流量（经营现金流）: 公司主营业务在一段期间内带来或消耗的现金，列示在现金流量表的经营活动部分。
经营性营运资本: 在 Academy 的课程中，指应收账款加存货减应付账款，即日常经营中被占用的现金。
净利润: 公司在一段期间内，从收入中减去包括利息和所得税在内的全部费用之后剩下的利润。
净营运资本: 公司的流动资产减去流动负债，是衡量偿付短期义务后剩余短期资源的一个宽口径指标。
决策质量: 依据当时已知或可知的信息、考虑过的选项、推理和计划来评判一个决策的好坏，而不是看它后来的结果。
看跌期权: 赋予持有人在行权价卖出的权利的期权。
看涨期权: 赋予持有人在行权价买入的权利的期权。
利率: 借入资本的成本，或出借资本的回报。
利润表: 展示一段时期内营业收入、费用和利润的财务报表。
利润率: 以营业收入的百分比表示的利润。
流动性: 能以有限的价格冲击快速成交的能力。
流通供给: 对某个加密资产当前可在市场上流通的单位数量的估计，不包括被锁定或保留的单位。
买卖价差: 最优卖价与买价之间的差。
卖空: 卖出借来的股票，希望日后以更低的价格买回；收益有上限，亏损却没有固定的上限。
毛利: 营业收入减去所售商品或服务的直接成本。
毛利率: 毛利占收入的比例：每一美元销售额扣除所售商品或服务的直接成本后剩下的部分。
锚定: 过度依赖一个最初的参照点。
每股价值: 估计的股权价值除以流通在外的股数，使这个估计可以与股价并列比较。
内在价值: 根据一项资产预期能产生的现金来估计它值多少，而不是看市场今天为它付多少钱。
年化利率（APR）: 以利率表示的每年借贷成本，除利息外还包括某些费用。
年化收益率（APY）: 以利率表示的存款年收益，包含复利的影响。
牛市: 资产价格持续上涨、情绪总体乐观的一段时期。
期权: 一种衍生品，赋予持有人在行权价成交的权利、而非义务。
期权权利金: 期权买方支付给卖方的价格。
期望值: 所有可能结果按概率加权的平均值：把每个结果乘以它的概率，再把乘积相加。
企业价值（EV）: 归属于所有资本提供者的经营业务价值。
企业自由现金流量（FCFF）: 企业经营活动在缴税、支付设备和营运资本之后，尚未向贷款人或股东支付任何款项之前所产生的现金。
强制平仓（清算）: 当抵押品不再足以覆盖所需保证金时，券商、交易所或借贷协议强制卖出或关闭一个杠杆仓位。
区块链: 一种分布式账本，交易在其中按一个共识机制组织起来。
趋势: 在指定时间周期上朝一个方向的一连串价格波段，例如上升趋势中更高的高点和更高的低点。
权衡取舍: 因为资源有限，多得到一样东西就意味着接受另一样东西变少。
权益: 扣除负债之后，在资产中剩余的权益。
权益证明: 使用质押资产和验证者规则的共识机制。
确认偏误: 寻找、或给印证已有信念的证据过高权重。
日均余额: 把账单周期内每一天结束时的余额加总，再除以周期天数得到的数。
日利率（daily periodic rate）: 发卡机构对每天的余额适用的利率；许多发卡机构按这种方式计算信用卡利息，而不是每月计一次。
失效条件: 在交易之前写下的、能表明交易论点错误的那个观察结果；止损应当放在那个位置。
时间周期: 图表上每一根柱或每一根 K 线所覆盖的时间长度，例如一分钟、一小时、一天或一周。
实际收益: 以购买力衡量的收益：扣除同期通胀影响后，一项投资实际增加了多少。
市场冲击: 由交易者自己的订单流所造成的价格移动。
市场格局: 市场在一段时间内的行为方式——例如趋势、区间震荡或剧烈动荡——它决定了哪些经验法则当下有效。
市场宽度: 衡量一组证券中有多少只参与了市场的某次涨跌，而不是指数涨跌了多少。
市场深度: 在当前价格及其附近等待成交的买卖数量，也就是市场能吸收多大的订单而价格不明显变动。
市场周期: 市场从沉寂的底部经过上涨和顶部，再到下跌，然后重新开始的反复模式。
市价单: 设计为以可得价格立即成交的订单。
市净率（P/B）: 权益的市场价值相对于权益的账面价值。
市盈率（P/E）: 股价相对于每股盈利。
市值: 一家公司流通在外权益的市场价值。
收益: 一项投资在某一指定期间内的盈利或亏损，通常以投入金额的百分比表示。
收益率曲线: 同类债务工具在不同期限上的收益率。
收益顺序风险: 一旦开始取款，收益出现的先后顺序（而不仅是平均水平）会改变结果的风险。
衰退: 一个经济体内经济活动的广泛下降。
税前利润: 公司扣除包括利息在内的全部费用之后、但在扣除所得税之前的利润。
私钥: 授权从加密账户发起交易的一个秘密数字；谁持有它，通常就能以账户所有者的身份行事。
算术平均（收益率）: 一组收益率之和除以个数；它描述的是一个典型的单期，而不是这笔钱在所有期间里实际发生了什么。
损失厌恶: 对亏损的感受强于对等值收益的感受的倾向。
索提诺比率: 每单位下行偏差的超额收益。
跳空风险: 价格跳过某个价位的风险，常发生在两个交易时段之间，使止损或离场的成交价比计划差得多。
通胀: 总体价格水平的持续上升。
投降式抛售: 下跌后期的一轮集中抛售，许多持有者放弃坚持，几乎不计价格地卖出。
投资活动现金流量: 现金流量表中显示用于或来自长期资产和投资（如设备）的现金的部分。
投资期限: 一笔资金在需要用于其目标之前，可以保持投资的时间长度。
投资欺诈警示信号: 投资邀约或销售者身上需要你先核实、再决定是否投资的警示信号。
投资组合漂移: 由于各项持仓收益率不同，即使没人交易，投资组合权重也会偏离目标，这种移动就是漂移。
投资组合权重: 分配给一项资产的投资组合价值占比。
突破: 穿过一个界定好的支撑或阻力区域的波动。
托管（加密资产）: 由谁持有并控制授权转移加密资产的密钥：你自己（自托管），还是交易所或托管机构等第三方。
维持保证金: 买入后你必须在保证金账户中保持的最低权益，按持仓市值的比例计算；在美国，FINRA 设定的下限为 25%。
无风险利率: 来自一项违约风险可忽略的工具的参考回报率。
夏普比率: 每单位总波动率的超额收益。
现金净变动: 一段期间内经营、投资和筹资活动现金流量的合计，即现金余额在这段期间增加或减少了多少。
现金流量表: 展示经营、投资和筹资活动现金流的报表。
现金流时间点: 一段时间内钱什么时候进、什么时候出，而不只是多少。
现金转换周期: 对从支付供应商到收回客户现金之间天数的估计：应收账款周转天数加存货周转天数减应付账款周转天数。
限价单: 只在一个指定的价格或更好的价格才成交的订单。
相关性: 两个收益序列之间的线性关系。
协方差: 衡量两组收益序列如何一起变动的指标：两者往往同时高于各自平均值时为正，往往反向变动时为负。
行权价: 期权可以被行使的价格。
熊市: 市场价格和风险偏好的持续下降。
续航期: 你的储蓄能支付你认为必要的开支多少个月。
雪崩法（还债顺序）: 一种还债顺序：先付清每笔最低还款额，再把多出来的钱先还给利率最高的那笔债务。
雪球法（还债顺序）: 一种还债顺序：先付清每笔最低还款额，再把多出来的钱先还给余额最小的债务，不管它的利率高低。
压力测试: 估算一个投资组合或计划在严重但可能发生的情景下会亏损多少，并让所有持仓同时受到同一个冲击。
样本量: 支撑一个估计值（如平均值、胜率或索赔率）的观测数量 n。
移动平均线: 用来平滑波动的滚动价格平均。
以太坊: 承载智能合约和去中心化应用的可编程区块链。
因子敞口: 一项持仓或一个投资组合随某个共同的收益驱动因素一起变动的程度，例如市场、利率、规模、价值或动量。
隐含波动率（IV）: 在一个定价模型下，由期权市场价格隐含出来的波动率。
应付账款: 公司因已收到但尚未付款的商品或服务而欠供应商的款项。
应急基金: 为计划外开支或收入中断而预留的现金。
应收账款: 客户因公司已交付、且已确认为收入的商品或服务而欠公司、尚未支付的款项。
营业利润: 公司主营业务产生的利润：收入减去销售成本和营业费用，在利息和所得税之前。
营业利润率: 营业利润占收入的比例：每一美元销售额在支付整个企业的运营成本之后、利息和税之前剩下的部分。
营业收入: 在扣除费用之前，由日常经营活动产生的收入。
佣金: 经纪商为执行一笔交易而收取的费用，可以是每笔固定金额，也可以按订单的数量或金额计算。
有效前沿: 在每一个风险水平上提供最高预期收益的投资组合。
预期收益: 投资者在持有期内预期获得的收益，综合考虑各种可能结果——是一个平均值，不是承诺，也不一定是最可能的结果。
预算: 在花钱之前，为一段时间内预计的收入和支出所做的计划。
再平衡: 把持仓朝着目标投资组合权重调整。
再平衡区间（容忍区间）: 围绕目标权重设定的一个范围：按区间规则，只有当某项权重超出这个范围时，才把组合交易回目标。
账单余额: 信用卡账户在一个账单周期结束时所欠的金额，即该期账单上显示的数字。
折现率（现值）: 把未来预期收到的钱换算成今天价值所用的比率；比率为正时，比率越高或等待越久，现值越低。
支撑位: 历史上买入意愿曾放缓下跌的价格区域。
止损: 当价格朝仓位的不利方向移动时，用来限制亏损的规则或订单。
指数基金: 力求跟踪某个市场指数回报的共同基金或 ETF。
智能合约: 执行预定义规则的链上程序。
终值: DCF 模型中的一个数字，代表最后一个详细预测年份之后所有现金流量的价值。
专项储备金: 为每年一两次、事先知道的大额费用，每月存下一点的钱。
追加保证金通知（追保）: 当保证金账户中的权益跌破规定水平时，券商要求你追加现金或证券的通知。
资产: 预期能在未来带来收益的经济资源。
资产负债表: 某一时点上资产、负债和权益的快照。
资产净值（NAV）: 基金的总资产减去总负债；每份资产净值则再除以流通份额数。
资产配置: 在资产类别或策略之间对资本的分配。
资产总计: 公司在某一日期拥有或控制的、有价值的全部资源之和，列示在资产负债表上。
阻力位: 历史上卖出压力曾放缓上涨的价格区域。
最大回撤: 投资组合价值从峰到谷最大的下跌。
最低还款额: 信用卡账单要求你在到期日前支付、才不算逾期的最少金额。
CPI: 衡量消费者支付价格变化的指数。
DCF: 基于对未来现金流折现的内在价值估值。
EBITDA: 未计利息、税项、折旧和摊销的经营盈利。
EV/EBITDA: 企业价值除以 EBITDA。
GDP: 一个经济体内生产的最终商品和服务的市场价值。
K线（蜡烛图）: 图表上表示一个周期开盘价、最高价、最低价和收盘价的柱形：实体从开盘价到收盘价，细细的影线延伸到最高价和最低价。
MACD: 基于两条指数移动平均线的动量指标。
ROIC: 投入到经营业务中的资本所产生的回报。
RSI: 比较近期平均涨幅和跌幅的动量振荡指标。
WACC: 债务和权益资本提供者的混合要求回报率。