什么是每股价值？
这是 DCF 的最后一步：先给企业估值，减去净债务和其他优先求偿权得到股权价值，再除以同一日期的股数。和它背后的股权价值一样，它继承了模型中的每一项假设，所以只是合理答案区间中的一个点，而不是市场必须到达的价格。把它与股价比较，告诉你的是要让这个价格说得通，哪些条件必须成立，而不是将会发生什么。
又称 equity value per share, intrinsic value per share, per-share value
Value per share = equity value ÷ shares outstanding
Northwind 的基准 DCF（J3 案例，示意）
- 股权价值（千美元）
- 12,611
- 流通股数
- 960k
- 每股价值
- $13.14
- 给定的股价
- $18.00
- 每股差距
- $4.86股价是基准估计值的 1.37x：问题变成了这个价格假设了怎样的增长或利润率。
- 改动一个输入，就得到一个新答案：永续增长率由 2.5% 改为 3.0%，同一份预测得出 $14.03。
- 折现率由 9.00% 改为 8% 或 10%，分别得出 $16.10 或 $10.97。
- 报告一个区间及其背后的输入，而不是精确到两位小数的假象。