什么是预期收益？
投资者买入资产时，预期在持有期内获得一定收益，但实际收益可能大不相同；实际收益与预期收益之间的差距正是风险的来源（Damodaran）。对于持有期正好等于你的期限、持有到期且没有违约风险的国库券，实际名义收益等于预期收益（实际收益仍可能因通胀而不同）；对于股票则几乎从不相等。在统计上，预期收益是各种可能收益按概率加权的平均值。
又称 Expected rate of return
预期收益是各种可能结果的平均值。实际收益只是其中一个结果——两者之间的偏离就是风险。
一期内两个可能性相同的结果（示意）
- 好的一期（概率 50%）
- +20%
- 坏的一期（概率 50%）
- −10%
- 预期收益
- +5%0.5 × 20% + 0.5 × (−10%)。实际收益是 +20% 或 −10%——从来不是 +5%。
常见误解
预期不等于承诺，甚至可能不是一个会出现的结果。一个"预期" 8% 的产品仍可能亏钱。