什么是风险溢价？
投资风险上升时，投资者会寻求更高的回报作为补偿（Investor.gov）。他们所寻求的、高于无风险利率（一种建模基准，例如同一货币、同一期限、没有违约风险的政府证券）的额外回报，称为风险溢价（Damodaran）。预期溢价是向前看的；过去的超额回报是另一种历史度量，也可能为负。它描述的是投资者承担风险时希望获得的回报；风险更高的投资也可能亏得更多，所以溢价从来没有保证。
又称 Risk premia
风险溢价 = 预期收益 − 无风险利率。它是投资者承担风险时所寻求的，不是别人欠他们的。
示意数字
- 投资者对一只股票基金未来一年的预期收益
- 7%
- 一年期的无风险利率（示意）
- 4%
- 投资者寻求的风险溢价（百分点）
- 37% − 4%。基金的实际收益可能更高、更低，甚至为负。
常见误解
承担更多风险并不意味着你有权得到溢价。是"风险更高，潜在回报更高"——不是"风险更高，回报更高"。