加密资产是一种以数字方式表示的单位，它的所有权和转移遵循一个网络的规则。
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区块链把签名过的状态改变排序成区块，由一个网络在共享的共识规则下验证。
比特币把一个原生单位、工作量证明共识，和一条有上限的发行规则结合起来，用于点对点的价值转移。
以太坊是一台可编程的状态机，由权益证明来保护，ETH 被用于执行的手续费和网络的安全。
代币经济学把供给规则、分配、效用和激励，与稀释和市场行为联系起来。
加密交易在不同的交易场所、计价资产、托管模型和结算通道之间是碎片化的。
加密风险横跨市场、协议、合约、托管、交易对手、治理和法律等多个层次。
加密市场数据需要供给的定义、交易场所的背景，以及对成交量和估值分母的怀疑。
钱包管理密钥和交易授权；资产仍然记录在它们各自的网络上。
一个加密交易所可以把交易、托管、借贷和结算的风险，都合并在一个平台内部。
稳定币的锚定是一个市场目标，由储备金、抵押品或激励来支撑，而不是一个无条件的事实。
一枚币的价格，脱离了它的供给就毫无意义——它是每一次加密估值的另一半。
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链上数据揭示账本上的活动，但地址和转移绝不能被误认为人或经济上的需求。
加密周期从流动性、采用、叙事、杠杆和供给中浮现，而不是从一张固定的日历。
DeFi 用智能合约来做兑换、借贷和抵押，同时引入了代码、预言机、流动性和治理上的依赖。
加密应该被放在一个总投资组合的风险预算之内，配上明确的托管、流动性和再平衡规则。
