要点
- 比特币使用 UTXO、签名、工作量证明的区块生产，以及独立的验证。
- 广播、被纳入和确认是不同的结算阶段。
- 协议发行和市场流动性是不同的供给概念。
- 一个有上限的发行时间表并不保证价格或收益。
学完本课你能够
- 解释比特币的 UTXO 交易模型和工作量证明的排序
- 把协议发行与市场供给和流动性区分开
- 识别托管、手续费、确认和治理上的权衡
一个可花费输出的账本
比特币追踪未花费的交易输出，即 UTXO。一笔交易消耗此前的输出，并创建新的输出；签名在各自的脚本下授权花费。矿工把交易组装起来，并执行工作量证明来提议区块，而全节点则独立地验证协议规则。这个网络的原生单位——比特币——支付手续费，并按一个递减的、被协议规则设了上限的时间表发行给矿工。矿工给候选区块排序；进行验证的节点则决定这些区块是否遵守它们所接受的规则。
要点: 把交易授权、挖矿、验证和经济上的采用分开。
比特币的四层
| 功能 | 主要风险或约束 | |
|---|---|---|
| 钱包／密钥 | 授权花费 | 密钥丢失或被盗 |
| 内存池／手续费 | 竞争被纳入区块 | 延迟和浮动的手续费 |
| 挖矿 | 用工作量证明给交易排序 | 集中，以及能源／经济上的假设 |
| 全节点 | 验证被接受的规则 | 软件和治理上的协调 |
读一笔未确认的转账
一笔交易以很低的手续费，在需求繁重期间被广播出去。
- 如果有效，节点可能把它接受进本地的内存池。
- 矿工挑选交易，往往会考虑手续费率和区块的约束。
- 广播不是被纳入区块；被纳入也不等同于深度的确认。
- 从确认数、金额、交易对手和对区块重组的容忍度，来评估对结算的信心。
常见误区：把有上限的发行等同于固定的市场价格
协议规则限制最终的发行量，但市场价格仍然取决于需求、可得的供给、杠杆、流动性、监管和情绪。丢失的密钥能减少可花费的供给，而交易所的余额和衍生品会影响市场的行为。稀缺性是估值的一个输入；它并不机械地决定已实现的收益。
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