Xác định khối lượng vị thế

Khối lượng bắt đầu từ khoản lỗ bạn có thể gánh được

Xác định khối lượng vị thế (position sizing) kết nối ngân sách rủi ro (risk budget) ở cấp danh mục với điều kiện bác bỏ (invalidation) ở cấp công cụ tài chính. Trong một ví dụ đơn giản hóa, số đơn vị = vốn chấp nhận rủi ro / mức lỗ trên mỗi đơn vị. Mức lỗ trên mỗi đơn vị là khoảng cách từ giá vào lệnh đến điều kiện bác bỏ, được điều chỉnh theo hệ số nhân hợp đồng khi liên quan. Công thức này xác định khối lượng cho một luận điểm đã định sẵn; không được bịa ra một mức dừng tùy ý chỉ để biện minh cho một vị thế lớn hơn.

Ý chính: Ngân sách rủi ro trước, điều kiện bác bỏ thứ hai, số đơn vị thứ ba; rồi kiểm tra các giả định trong điều kiện căng thẳng.

Số đơn vị dựa trên rủi ro, giản lược

Units = Capital at risk / (Entry price - Invalidation price)

Giả sử một danh mục minh họa cho phép khoản lỗ luận điểm $300, giá vào lệnh là $50 và điều kiện bác bỏ là $47. Mức lỗ trên mỗi cổ phiếu là $50 - $47 = $3, nên kết quả theo công thức là 300 / 3 = 100 cổ phiếu. Đây là ước tính lập kế hoạch trước khi tính phí, trượt giá, khoảng trống giá và tương quan; khoản lỗ thực tế có thể vượt $300.

Kiểm tra đáp án theo công thức trong điều kiện căng thẳng

Công thức trả về 100 đơn vị, nhưng tài sản giao dịch ít và một sự kiện đã lên lịch có thể khiến giá nhảy vượt qua điều kiện bác bỏ.

• Ước tính trượt giá và chi phí giao dịch thay vì giả định khớp lệnh đúng tại mức đã định.
• Mô hình hóa một khoảng trống giá vượt qua điều kiện bác bỏ và tính lại khoản lỗ.
• Gộp mức phơi nhiễm với các vị thế chịu tác động của cùng một ngành hoặc nhân tố.
• Giảm mức tin cậy vào khối lượng theo công thức, hoặc tránh coi giới hạn thua lỗ là được bảo đảm.