Trôi tỷ trọng (portfolio drift) là gì?
Độ trôi thường được đo bằng tỷ trọng hiện tại trừ tỷ trọng mục tiêu, tính theo điểm phần trăm. Nó làm thay đổi rủi ro thực sự đang nắm giữ: một tỷ trọng được chọn là 50/50 có thể kết thúc với phần lớn là cổ phiếu nếu cổ phiếu tăng nhanh hơn trái phiếu trong nhiều năm. Trôi tỷ trọng không phải dự báo hay tín hiệu; tái cân bằng là bước chính sách để xử lý nó, và giao dịch thật có thể phát sinh chi phí và thuế.
Còn gọi là weight drift, allocation drift
Drift = current weight − target weight (percentage points); stock weight after one year with no trade = w × (1 + stock return) ÷ [w × (1 + stock return) + (1 − w) × (1 + bond return)]
Tỷ trọng 80/20 sau một năm, không giao dịch (minh họa)
- Lợi nhuận cổ phiếu
- +10%
- Lợi nhuận trái phiếu
- +2%
- Phép tính
- 0,8 × 1,1 ÷ (0,8 × 1,1 + 0,2 × 1,02)
- Tỷ trọng cổ phiếu
- 81,2%Độ trôi: +1,2 điểm phần trăm trên mục tiêu 80%
Trôi có thể theo cả hai chiều
Tỷ trọng có thể trôi xuống cũng như lên: sau những đợt cổ phiếu giảm, một tỷ trọng 80/20 không bao giờ tái cân bằng sẽ nắm ít cổ phiếu hơn mục tiêu. Dù theo chiều nào, rủi ro đang gánh không còn là rủi ro đã chọn.