Giá trị nội tại là gì?
Trong các bài học của Academy, giá trị nội tại của một doanh nghiệp là dòng tiền nó sẽ mang lại cho chủ sở hữu trong suốt vòng đời, chiết khấu về hôm nay, thường được ước tính bằng DCF. Đây là một ước tính, không phải một phép đo: nó phụ thuộc vào dự báo tăng trưởng, biên lợi nhuận và tỷ suất chiết khấu, và hai nhà phân tích cẩn thận có thể ra hai con số khác nhau. Không ai quan sát được con số đúng, nên việc giá thấp hơn một ước tính là một nhận định cần chứng minh bằng bằng chứng, chứ không phải một sự thật.
Còn gọi là intrinsic worth, fundamental value, true value
Giá là sự thật; giá trị nội tại là một lập luận. Nó dựa trên dự báo dòng tiền và một tỷ suất chiết khấu, và thay đổi mỗi khi một trong hai thay đổi.
Một dự báo, ba tỷ suất chiết khấu (tình huống J3, minh họa)
- Giá cổ phiếu được nêu
- $18,00
- Ước tính ở tỷ suất chiết khấu 9,00%
- $13,14
- Cùng dự báo ở 8%
- $16,10
- Cùng dự báo ở 10%
- $10,97
- Mô hình cho ra một khoảng, không phải một con số
- $10,97–$16,10Công ty giả định; tăng trưởng cuối kỳ giữ ở 2,5%.
'Bị định giá thấp' là một nhận định
Nói giá đang thấp hơn giá trị nội tại nghĩa là theo mô hình của ai, với giả định gì? Hãy chừa chỗ cho ước tính bị sai (biên an toàn); điều đó không làm ước tính trở nên đúng.