Lợi nhuận kỳ vọng là gì?
Nhà đầu tư mua tài sản với kỳ vọng kiếm được lợi nhuận trong thời gian nắm giữ, nhưng lợi nhuận thực tế có thể rất khác; khoảng chênh giữa lợi nhuận thực tế và kỳ vọng là một nguồn rủi ro (Damodaran). Với tín phiếu không rủi ro vỡ nợ giữ đến đáo hạn đúng bằng kỳ hạn của bạn, lợi nhuận danh nghĩa thực tế bằng lợi nhuận kỳ vọng (lợi nhuận thực vẫn có thể khác do lạm phát); với cổ phiếu thì gần như không bao giờ. Trong thống kê, lợi nhuận kỳ vọng là trung bình có trọng số theo xác suất của các mức lợi nhuận có thể xảy ra.
Còn gọi là Expected rate of return
Lợi nhuận kỳ vọng là mức trung bình trên các kết quả có thể xảy ra. Lợi nhuận thực tế chỉ là một trong các kết quả đó — độ chênh giữa chúng chính là rủi ro.
Hai kết quả khả năng như nhau cho một kỳ (minh họa)
- Kỳ tốt (xác suất 50%)
- +20%
- Kỳ xấu (xác suất 50%)
- −10%
- Lợi nhuận kỳ vọng
- +5%0,5 × 20% + 0,5 × (−10%). Lợi nhuận thực tế là +20% hoặc −10% — không bao giờ là +5%.
Hiểu lầm thường gặp
Kỳ vọng không có nghĩa là được hứa, và có khi còn không phải một kết quả có thể xảy ra. Một sản phẩm "kỳ vọng" 8% vẫn có thể lỗ.