什么是价格发现？

每个参与者只掌握一部分信息，但每一笔交易都是用钱为某种看法下注，所以价格成为群体所知所想的持续汇总。由于已知信息已经包含在价格中，推动价格的主要是意外——实际结果与预期之差——而不是消息的好坏。在交投清淡的市场、狂热与恐慌之中，以及资产过于复杂或不透明、买卖双方难以估值时，价格发现的效果都会变差。