读懂成交量

成交量究竟数什么

成交量是一个周期内易手的股票（或币、或合约）的数量。每一笔成交都恰好有一个买家和一个卖家——所以成交量永远无法告诉你有“买家多于卖家”。它告诉你的，是有多少参与者愿意在那些价格上成交。高成交量意味着价格是由一群人定的；低成交量意味着是由寥寥几笔成交定的。

要点: 成交量是一个价格背后人群的大小，而不是人群的方向。

读那根尖峰

在图上，第 5 天成交约 380 万股，而平常一天在 110 万左右——大约是正常参与度的三倍半。如果价格那天大幅移动，这次波动就被一群人追认了：许多持有者选择在那些价格卖出，许多买家选择付这些价。如果价格反而是在这一系列里最清淡的一天缓缓上行，同样的百分比波动就只搁在寥寥几笔成交上——反转起来容易得多。这就是核心读法：成交量不让一次波动变好或变坏，它告诉你有多少信念站在它背后。

一次波动，两种读法

假设一只股票突破 $50——一个它此前三次都失败的位置。情形 A：突破日成交是其平均成交量的三倍。一大群人接受了 $50 之上的价格；如果它跌回来，许多近期买家如今持有的仓位就正好在他们的入场价之下，这是真实的信息。情形 B：同样的突破发生在平均成交量的一半，在一个假期的周里。很少有参与者追认了这个新价格；这次突破可以被单独一个活跃的卖家推翻。价格图上是同一根蜡烛——证据的分量却大不相同。

在图上用起来

下次你打开一个代码的图时：

• 在价格面板下方找到成交量直方图。
• 在可见范围里，用眼睛估一下柱子的典型高度——那就是你的基线。
• 找到最大的那根柱子，记下那天价格做了什么：大柱子上的大波动是被人群追认的；小柱子上的大波动是清淡的。
• 在对任何突破或跌破作出反应之前，问一句：这次波动背后是平常成交量的多少倍？