要点
- 宽度衡量在一个界定好的范围内的参与程度。
- 指数权重会让少数几个大成员主导那个头条数字。
- 净上涨等于上涨家数减去下跌家数。
- 宽度背离会削弱确认，但不为反转卡时点。
学完本课你能够
- 解释为什么市值加权的指数收益能掩盖疲弱的参与
- 计算并解读一个简单的净上涨宽度度量
- 把宽度背离用作一个需要确认的警告
指数不是整个人群
一个市值加权的指数可以上涨，只因为少数几个大成分股强力上涨，即便许多成员在下跌。市场宽度衡量整个成员集合的参与程度。一个简单的每日数值是 net advances = advancing issues - declining issues；累计的涨跌线把每一天的净值加到此前的总额上。价格告诉你头条数字波动了多远；宽度告诉你这次波动被分享得有多广。
要点: 宽度通过清点一个清晰界定的范围内的参与程度，为一次指数波动加上限定。
简单的净上涨
Net advances_t = Advancing issues_t - Declining issues_t
假设一个示意范围有 320 个上涨的成员和 180 个下跌的成员，持平的成员被排除在外。净上涨是 320 - 180 = +140。在另一天，指数上涨了，但只有 190 个上涨、310 个下跌，产生 -120：头条数字和参与并不一致。
常见误区：把背离当作一段倒计时
狭窄的参与可以在一个头条指数继续走高时持续下去，尤其是当它最大的那些成分股占主导时。宽度也取决于所选的范围：全交易所的、只含指数的和行业的宽度，回答的是不同的问题。背离是集中度、或参与在减弱的证据，而不是一个反转的时钟。用价格结构、成交量，以及指数为何集中的原因来确认。
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