Tóm tắt nhanh
- Thị trường giá lên = tăng bền vững + lạc quan; thị trường giá xuống = giảm bền vững (theo quy ước là −20%) + bi quan.
- Mức giảm 10–20% là điều chỉnh, chưa phải thị trường giá xuống.
- Những đợt tăng mạnh vẫn xảy ra BÊN TRONG thị trường giá xuống; những đợt giảm mạnh cũng xảy ra trong thị trường giá lên.
- Các nhãn này là mô tả về môi trường khi nhìn lại, không phải dự báo.
Sau bài này bạn có thể
- Phân loại một biến động thị trường là giá lên, giá xuống hay điều chỉnh bằng các ngưỡng phổ biến
- Giải thích vì sao cùng một biến động ngắn hạn được hiểu khác nhau trong các trạng thái khác nhau
- Giải thích vì sao các nhãn này chỉ được xác nhận khi nhìn lại và vì sao điều đó giới hạn cách dùng chúng
Một tiêu đề báo viết "cổ phiếu trượt vào vùng thị trường giá xuống", trong khi một người bạn khăng khăng "vẫn là thị trường giá lên, đây chỉ là một nhịp giảm thôi". Cả hai đều dùng những từ nghe rất chính xác. Bạn hiểu thời điểm này là sự xáo động bình thường hay một thay đổi lớn về trạng thái thị trường tùy thuộc vào việc biết các nhãn này thực sự có nghĩa gì, và không có nghĩa gì.
Hai con vật
**Thị trường giá lên (bull market)** là giai đoạn giá tăng bền vững, thường đi kèm sự lạc quan và sẵn sàng chấp nhận rủi ro. **Thị trường giá xuống (bear market)** là giai đoạn giảm bền vững; theo quy ước phổ biến nhất là giảm từ 20% trở lên so với đỉnh gần nhất, thường đi kèm sự bi quan và né tránh rủi ro. Mức giảm nhỏ hơn, từ 10–20%, được gọi là điều chỉnh (correction). Các ngưỡng này là quy ước, không phải quy luật tự nhiên, nhưng chúng là vốn từ chung mà cả giới tài chính cùng dùng.
Ý chính: Giá lên và giá xuống mô tả hướng đi bền vững cộng với tâm lý đám đông, không phải cây nến xanh hay đỏ của hôm nay.
So sánh song song
| Thị trường giá lên | Thị trường giá xuống | |
|---|---|---|
| Hướng đi của giá | Tăng bền vững từ đáy gần nhất | Giảm bền vững từ đỉnh gần nhất |
| Ngưỡng thường dùng | +20% từ đáy gần nhất (quy ước) | −20% từ đỉnh gần nhất (quy ước) |
| Tâm lý đám đông | Lạc quan, sợ bỏ lỡ cơ hội | Bi quan, sợ lỗ thêm |
| Hành vi điển hình | Các nhịp giảm được mua vào nhanh | Các nhịp tăng bị bán ra |
| Xu hướng lịch sử | Kéo dài hơn, diễn ra dần dần | Ngắn hơn, dốc hơn |
Vì sao sự phân biệt này quan trọng
Nhãn mô tả môi trường mà các quyết định của bạn diễn ra. Trong thị trường giá lên, các nhịp giảm ngắn hạn có xu hướng được giải quyết theo hướng đi lên, đó là lý do 'mua khi giá giảm' có vẻ dễ ở đó. Trong thị trường giá xuống, những đợt tăng mạnh nhiều ngày là phổ biến; theo lịch sử, một số phiên tăng mạnh nhất trong ngày đã xảy ra bên trong thị trường giá xuống, và chúng thường mờ dần. Cùng mức 5%, nhưng ý nghĩa trái ngược nhau tùy trạng thái. Biết mình đang ở môi trường nào sẽ thay đổi mức trọng số bạn dành cho từng biến động riêng lẻ.
Cạm bẫy thường gặp: nhãn là chiếc gương chiếu hậu
Thị trường giá xuống chỉ được tuyên bố sau khi giá đã giảm 20%: nhãn xác nhận quá khứ, chứ không dự báo tương lai. Từ đó có hai sai lầm: coi mỗi tuần giảm là 'khởi đầu của thị trường giá xuống', và coi nhãn giá xuống chính thức là tín hiệu rằng việc giảm thêm là chắc chắn. Một số đợt giảm đảo chiều ngay sau khi vượt ngưỡng; một số chu kỳ tăng chết lặng lẽ mà không báo trước. Hãy dùng các nhãn để mô tả môi trường, đừng bao giờ dùng như một dự báo.
Luyện ngay điều vừa học
Làm bài kiểm tra và thẻ ôn tập của bài này trên app, rồi thử ý tưởng bằng tiền ảo trong giao dịch giả lập. Tài khoản miễn phí, không cần thẻ.
Nguồn tham khảo
- Volatility, FINRA
- CFA Program Curriculum, CFA Institute
Nội dung giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư. Các ví dụ chỉ mang tính minh họa. Đọc tuyên bố miễn trừ